本周硅料价格跌势延续，单晶复投料主流成交价格为60元/KG，单晶致密料的主流成交价格为59元/KG；N型料报价为64元/KG。
从交易层面看，本周硅料整体成交面较上周有扩大趋势，部分企业已基本能完成12月签单；从成交类型来看，N型硅料在下游需求支撑下，成交情况较P型相对乐观；从交易情绪看，伴随着供给量持续爬坡，而下游需求疲惫状况下，料企挺价意愿削弱，与拉晶端的博弈从僵持逐步转为让利接单策略。从供给层面观察，11月多晶硅产量超月初预期达到15.7万吨，预计12月份随着新产能持续爬坡以及部分延迟至本月投产的新产线落地产出，12月份硅料产出仍有一定幅度的增长。而从需求层面看，专业硅片厂开工率逐步提升至较高水平，带动多晶硅采购需求回暖，但下游电池片普遍亏损情况下，其减产迹象明显，对硅片需求或将再度下降，而届时硅料需求亦面临同步下行的风险。本周硅料价格全线下调，随着N切P进程推进，N型硅料价格支撑相对有力，N-P价差维持不变。需要关注的是，本月硅料产出持续扩大，而中下游在大面积亏损情况下，已出现不同程度减产，中下旬硅料库存水位或再度上涨，价格仍有下探空间。
硅片
本周硅片价格决堤，P型M10硅片主流成交价格为2.20元/片；P型G12主流成交价格为3.25元/片；N型M10硅片主流成交价格为2.25元/片。
从供给层面看，当前硅片库存水位维持在13-15亿片左右，库存水位仍较为健康，但近期专业硅片厂已不同程度提高开工率，预计本月硅片边际增量将在中下旬规模释放，在下游采购需求疲惫下，不排除库存水位再度上行。分类型看，182P型尺寸在电池厂大规模减产带动下，供需关系失衡，价格再度探底，已达2.2元水位线，但N切P背景下，估计出货愈发困难，跌势仍旧难止；而210P型在订单期结束后，价格亦面临快速跳水，离探底尚有距离；而矩形硅片在部分头部厂商的带动下，已开始逐渐放量，预计占比在24Q1-Q2有明显提升幅度。从需求侧看，当前电池片价格已击穿大部分厂商的盈亏平衡线，大部分P型产能已陷入亏损状态，减产出清动作频发，部分龙头也只能通过自产、代工等方式勉强维持产线运转，因此对上游硅片，特别是P型的需求预计将会降至年内冰点。本周硅片价格全线溃堤，P型182价格同步传导下游电池片降幅，跌至2.2的亏损线，其余210P型因交付期结束迅速跟跌，而N型182因下游需求疲惫，价格难以站稳。需注意，中下旬增量释放后，库存水位压力动态变换，预计价格中枢仍有下行压力。
